Paracheirodon simulans è, nella forma e nel colore, molto simile al paracheirodon axelrodi. La livrea è di poco differente: presenta testa e dorso grigio-verdi; dal muso parte una fascia orizzontale blu elettrico che termina al peduncolo caudale. Le pinne sono trasparenti, con minuti raggi biancastri. La gola è rossastra perché trasparente e lascia intravedere il sistema respiratorio branchiale, il ventre è beige argenteo mentre il resto del corpo sotto la linea blu è rosso sbiadito, tendete al grigio-verde.
Raggiunge una lunghezza di 2 cm.

Vive in branchi anche numerosi.